一 行情回顧與展望（和訊財經(jīng)原創(chuàng)）
二月份的行情并不像預期中那么強，但是沒弱到哪里去。首先現(xiàn)貨市場曾出現(xiàn)短暫的備貨熱情，貿(mào)易商和石化廠商都有挺價的欲望，只是后來破產(chǎn)了。下游遲遲難以恢復到正常水平的開工，拖累了現(xiàn)貨市場庫存的削減速度。各大交割庫庫容緊張，期現(xiàn)套利窗口持續(xù)洞開，市場上樂觀情緒難覓。
而本月原油如愿創(chuàng)出新高，但是，國內(nèi)化工品種并未跟漲，市場上迷茫情緒蔓延，塑料究竟要向何處去呢？
塑料指數(shù)日線圖
二 基本面詳解
1 現(xiàn)貨市場描述
2月份PE市場表現(xiàn)極為平靜，春節(jié)后LLDPE等價格較節(jié)前略有100-200元/噸左右幅度上揚，但這種變化并未延續(xù)成一種趨勢。節(jié)前對節(jié)后市場預期過強，庫存控制方面普遍偏高，節(jié)日期間陸續(xù)到貨則令市場和石化庫存雙雙攀上高點。然而節(jié)后市場需求恢復遠不及預期，下游工廠遭遇工人和資金雙緊的困難，開工率恢復緩慢，且訂單也不及預期，華東和華南的情形尤為突出。供大于求的局面卻并未帶來相反的下跌局面，因為同期上游原油市場和乙烯市場逐步攀升，超過100美元/桶的油價帶來極強支撐作用，LLDPE期貨也顯現(xiàn)小幅攀升表現(xiàn)，石化在價格方面基本保持按兵不動的態(tài)度，市場再度陷于僵持的邊緣。這種局面一直延續(xù)到月底也未出現(xiàn)明顯改觀，石化方面價格略作下跌，僅僅是理順了僵硬扭曲的價格關(guān)系，實際下滑空間并未打開，令市場漲跌兩難的原因并未出現(xiàn)明顯變化。由于美金和人民幣之間的倒掛幅度較大，進口料本月相對國產(chǎn)料基本持平，前期進口料明顯低于國產(chǎn)料的情形略有改變，但從成交看，并無區(qū)別。
隨著氣溫上升，PE市場需求也將逐步恢復，三月份將成為上半年行情中需求相對較為突出的時段。農(nóng)業(yè)方面的需求本身相對旺盛，部分地區(qū)突出的旱情也會增加部分品種的需求。HDPE需求仍將相對落后，但同樣也將進入上升階段。
3月份PE市場上漲概率較大，但漲勢不會較強?？傮w而言，多數(shù)負面因素將會緩解，而需求的積極作用會受到抵消。PE市場自身漲勢溫和，但在擺脫前期供需結(jié)構(gòu)上的不良局面后，原油和乙烯的高價格影響將會著重顯現(xiàn)。
供應(yīng)壓力方面，2011年1月PE總進口65.22萬噸，環(huán)比下降0.04%，同比2010年1月份（74.12萬噸）減少12.01%。全年累計進口65.22萬噸，同比去年減少12.01%。
塑料月度進口量走勢圖
2011年1月份國產(chǎn)量數(shù)據(jù)以及國產(chǎn)塑料制品數(shù)據(jù)暫缺，以已知最新數(shù)據(jù)作圖
PE國內(nèi)月度產(chǎn)量
塑料制品以及農(nóng)膜薄膜產(chǎn)量保持穩(wěn)定，預計1月份數(shù)據(jù)將比較悲觀，已知數(shù)據(jù)作圖如下：
2 中東亂局繼續(xù)支撐原油
受到中東政局動蕩影響，尤其是利比亞供應(yīng)面臨中斷的情況下，近期國際油價快速沖高。雖然當前油價高企與事實上的供需現(xiàn)狀脫節(jié)，但關(guān)鍵的利比亞局勢難以回頭，在三月份相當長一段時間內(nèi)可能都會令油價高位難返。局勢沒有明顯緩和的情況下，油價維持高位的可能性較大。
3 乙烯單體可能將持續(xù)上漲
因為新加坡殼牌供應(yīng)計劃自2月21日開始對產(chǎn)能為80萬噸/年的蒸汽裂解裝置進行為期3周的停車檢修從而導致3月現(xiàn)貨供應(yīng)顯緊。此外，韓國YNCC年產(chǎn)85.7萬噸1號蒸汽裂解裝置因電力故障于2月22日意外停車，原先預計2月23日恢復重啟，但目前看故障情況略顯嚴重，或?qū)⑼＼?0-30天。廠家表示該套裝置計劃于4月停車檢修，時間最長為2個月。在此利好提振下，乙烯現(xiàn)貨市場炒漲積極，近期貿(mào)易商捂盤待漲情緒高漲，市場實盤遞報盤無幾，觀望氣氛較濃。不過由于聚合物利潤為負，供應(yīng)緊張帶來的利好可能會打折。
三 技術(shù)分析及操作建議
塑料指數(shù)技術(shù)圖表顯示，日線級別目前處于一個震蕩區(qū)間的瞎眼附近位置，且技術(shù)指標走平，因此持續(xù)下跌的力量已經(jīng)消耗殆盡。同時，半年線支撐有效，類似于上個月月末的走勢，有可能再次展開一輪反彈走勢，做多止損較小，建議逢低介入多單，以下破半年線為止損。
塑料指數(shù)日線圖
操作建議：從技術(shù)分析看，目前做多止損較小，同時原油瘋狂走高，成本支撐顯現(xiàn)，因此當下以逢低做多為主。
